图源：上海证券交易所

龙芯中科开盘价为96.28元/股，涨幅60.31%。开盘后，龙芯中科股价有所下滑。截至行文，龙芯中科股价为89.33元/股，涨幅48.73%，总市值358亿元。

图源：上海证券交易所

龙芯中科最早起源自中科院计算所2001年开始的「龙芯」项目，成立于2008年，并于2010年开始市场化运作。「龙芯」是国内最早研制的通用处理器系列之一，得到了科学院知识创新工程、863计划、973计划、自然科学基金、核高基重大专项等项目支持。

图源：上海证券交易所

招股书写道，龙芯中科的产品主要瞄准工控和信息化类芯片，应用于关键信息基础设施领域，正逐步向商用市场拓展。目前，龙芯中科基本完成了技术「补课」，形成了自主指令集LoongArch，其通用处理器性能已逼近商用市场的主流产品水平，且操作系统趋于成熟稳定。

报告期内，龙芯中科营收实现了快速增长，2019年-2021年其营收分别为4.86亿元、10.82亿元和12.01亿元。

龙芯中科计划募资情况 | 图源：招股说明书

龙芯中科控股股东为天童芯源公司，实际控制人为龙芯中科董事长、总经理胡伟武和投资总监晋红夫妇。

本次IPO，龙芯中科计划募资35.12亿元，将分别用于「先进制程芯片研发及产业化」、「高性能通用图形处理器芯片及系统研发」和「补充流动资金」3个项目。申购结束后，龙芯中科募资总额为24.62元，较预计募资相差10亿元以上。

2021年净利同比增长227.81%，处理器解决方案业务表现强劲

招股书显示，2019年-2021年龙芯中科实现营业收入分别是4.86亿元、10.82亿元、12.01亿元，年复合增长率57.28%，营收呈现持续增长且涨幅缩小的趋势。

在净利润方面，同期分别取得1.92亿元、0.72亿元、2.37亿元。2020年龙芯中科营收增加5.96亿元，但是净利润反而下滑1.2亿元。2021年净利反弹高走，同比增长227.81%。

图源：核芯产业观察

与净利润关系密切的指标毛利率，2020年也同样出现下降，由2019年的57.16%降至48.68%。至于为什么2020年净利润出现大幅下滑，龙芯中科称主要系当前股份支付费用较大的影响。

在研发方面，净利润下滑的同期，龙芯中科还将研发投入提高到了1.64亿元，同比增长130.16%。据悉，2020年龙芯科技显著加大研发投入是因为要研发下一代3A5000系列芯片和桥片，同时拓展2019年发布的3A4000系列芯片的应用领域，提高产品适配性。

2021年龙芯中科再度增加1.17亿元研发投入，同比增长71.29%，主要是为了推进3A5000系列芯片的研发，同年7月3A5000这款处理器正式上市。在此之后，龙芯中科信息化业务和工控业务开由原先的MIPS指令系统逐步转向自主研发的LoogArch指令系统。

中芯中科经过12年的自主研发，现在已形成面向嵌入式专门应用的龙芯1号系列处理器，面向工控和终端类应用的龙芯2号系列处理器以及面向桌面与服务器类应用的龙芯3号系列处理器的产品矩阵。

图源：招股说明书

图源：招股说明书

最大业务是信息化类芯片，2019年-2021年销售收入分别为2.54亿元、7.91亿元、6.57亿元，分别占当期主营业务收入比例为52.45%、73.12%、54.71%。2021年为龙芯中科的12.01亿元营收超一半是来自信息化芯片的。

2021年工控类芯片、信息化类芯片、解决方案业务收入分别同比增长74.39%、-16.94%、104.66%，收入增长最突出的是解决方案业务。据悉，龙芯中科的解决方案业务主要是为下游企业提供基于龙芯处理器的硬件模块和技术服务。该项业务收入增长快，侧面反映客户对国产处理器产品接受度正快步提升，国产替代稳步进行中。

近日龙芯中科又发布了新一代服务器CPU——3C5000，双精度计算性能可达560GFLOPS，单精度大于1TFLOPS，单核定点浮点Base分均大于10/G，16核心单芯片unixbench分值9500以上。在单核定点技术指标上，龙芯中科的这款新CPU与英特尔11代酷睿i5-1165G7、AMD Zen3差距已经大幅减小。

下一代CPU 3A6000系列，单核定点将再度提升30%，浮点甚至提升60%，按此推算的话3A6000系列芯片单核定点将大于英特尔11代酷睿和AMD Zen3的13/G，有望追赶上英特尔和AMD主流处理器的性能。

自研LoongArch指令系统，未来将建设自主生态体系

自成立以来，龙芯中科始终坚持走自主研发道路，开发自己的指令系统，自主设计电路图，自主编写CPU片内的IP源代码，在操作系统和基础软件领域完全实现自主创新。与国内采用IP核授权或指令系统授权的CPU设计企业相比，龙芯中科在研发上的优势明显。

指令系统是计算机最核心的知识产权，亦是建立独立生态系统的基础。目前市场上主流的指令系统是英特尔的X86和英国ARM公司开发的ARM。龙芯中科经过十余年的自主研发，攻克高端「卡脖子」技术，终于在去年推出了自研的LoongArch指令系统。

图源：龙芯中科

LoogArch是一款兼容性较强的指令系统，可以通过「指令系统创新+二进制」翻译的方式，在其他平台的二进制应用程序上运行。该指令系统统已通过国内权威机构评估认定为与ALPHA、ARM、MIPS、POWER、RISC-V、X86不同的指令系统设计。

图源：龙芯中科

LoogArch指令系统运行效率更优，相同的源代码编译成 LoongArch 比编译成龙芯此前支持的MIPS，动态执行指令数平均可以减少10%-20%。在扩展性方面，LoongArch指令系统采用基础集加扩展集的架构，目前已完成向量、虚拟化和二进制翻译扩展。在兼容性方面，LoongArch指令系统融合X86、ARM等市场主流指令系统的主要功能特性，通过独创的二进制翻译核心技术，实现跨指令平台应用兼容。

龙芯中科股权结构分析，胡伟武夫妇为实控人

龙芯中科控股股东为天童芯源，该公司持有龙芯中科23.98%的股份。龙芯中科实际控制人为胡伟武和晋红夫妇。

图源：上海证券交易所

胡伟武1991年获中国科学技术大学学士学位，1996年获中科院计算技术研究所博士学位。1996年-2021年1月，胡伟武就职于中科院计算所，历任助理研究员、副研究员、研究员、博士生导师、所长助理、副总工程师、总工程师等职务。2009年8月，胡伟武为龙芯中科副董事长、总经理；2019年11月至今为龙芯中科董事长、总经理。

龙芯中科股权结构 | 图源：招股说明书

晋红则曾任北京织女星网格技术有限公司部门经理、北京海淀中科计算技术转移中心部门经理等职务；2008年5月至今，她历任龙芯中科部门经理、风控总监、投资总监。

龙芯中科股本情况 | 图源：招股说明书

除了天童芯源，占龙芯中科股份比例超过5%的股东还有中科算源、中科百孚、横琴利禾博和北工投，分别占股21.52%、14.35%、10.04%和7.17%。

龙芯中科简介

龙芯中科是一家拥有自主指令系统LoongArch（龙架构）的通用处理器设计公司。公司自创立以来一直坚持走自主研发道路，面向国家信息化建设需求，面向国际信息技术前沿，以创新发展为主题、以产业发展为主线、以体系建设为目标，坚持自主创新，全面掌握CPU指令系统、处理器IP核、操作系统等计算机核心技术，打造自主开放的软硬件生态和信息产业体系，为国家战略需求提供自主、安全、可靠的处理器，为信息产业的创新发展提供高性能、低成本的处理器和基础软硬件解决方案。

公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。目前，龙芯中科基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能源、交通、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。

图源：龙芯中科

公司本次发行4100万股，发行价格60.06元，发行市盈率141.68倍，发行后总股本40100万股。截至2021年，公司总资产19.89亿元，2021年实现营业收入12.01亿元，净利润2.37亿元。公司本次发行A股自2022年6月24日起在上交所上市交易。

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